6月9日，哈藥股份[15.74 -6.64% 股吧]以暴跌6.64%收盤，自從污染事件曝光以來，三天時間已累計放量下跌16.2%。

　　6月8日，哈藥總廠環保部部長韓洪彬表示：“3月份發現問題之后，我們主動停產了一部分生產線。設備檢修是年初就有計劃的，因此這段時間的停產不會對公司業績造成影響。”

　　由于未對污染事件做全面評估，哈藥總廠沒有測算停產所造成的損失。但哈爾濱當地環保部門給哈藥的最終期限是6月15日，至昨天為止，哈藥總廠各項檢修改造工程僅完成總任務量的70%。

　　《環境保護法》第三十九條規定，“對限期治理逾期未完成治理的企業事業單位，除依照國家規定加收超標準排污費外，可以根據所造成危害后果處以罰款，或者責令停業、關閉。”

　　哈藥真正的劫數，可能還沒到來。

　　損失難估

　　對于哈藥總廠污染造成的實際損失，還沒有機構做出鑒定

　　由于尚未達到檢修規定的大限，因此哈藥總廠暫時沒有處罰之虞。但哈爾濱市環保局環境監察支隊明確表示：“因為設備運輸等客觀因素，檢修有可能無法按時結束。”

　　這意味著哈藥可能會迎來環保罰單，哈藥總廠宣傳部部長蔡女士表示：“暫時還沒有涉及到這個問題，不過可以肯定，此前哈藥總廠從未受到過環保處罰。”

　　此前，哈藥的廢氣問題曾困擾哈市居民多年，蔡部長表示并未因此受到過處罰。哈藥方面也宣稱，只有2009年8月12日晚9時至12時的一次監測中，顯示硫化氫超標1.37倍。其暗指哈藥廢氣排放一直正常。

　　但6月7日哈市環保局進行的空氣質量的重新檢測，臭氣、硫化氫兩項關鍵指標仍然超標1倍以上，比2009年8月《人民日報》曝光時并無改善。

　　韓洪彬表示：“這完全是因為污水處理所采用的工藝造成的，現行工藝無法避免臭氣的產生。華北制藥[11.19 -3.45% 股吧]為杜絕氣味，花費重金重修了整套污水處理設施。在哈藥即將搬往的新廠區，我們也將采用新工藝，就能避免產生臭味。”

　　一位醫藥研究員表示：“哈藥污染這么久而沒人管，是因為哈藥在當地比較強勢，稅收貢獻大，當地對它的監管就不強。作為強勢的老牌國有企業，自然不會特別看重環保。”

　　2010年7月，紫金礦業[7.19 0.28% 股吧]嚴重污染事故造成損失3187萬余元，最終被判罰3000萬元。而目前對于哈藥總廠污染造成的實際損失，還沒有機構做出鑒定。

　　有消息顯示，哈藥希望延長檢修時間，以達到按期完成治理的目的。但哈市環保部門并未批準這一要求。

　　風險加劇

　　罰款、停產損失和建設資金，是哈藥股份即將面對的“三座大山”

　　除了可能面臨的罰單之外，哈藥的停產檢修還將直接影響公司2011年度的業績。

　　哈藥股份公告稱，總廠的101車間TDA全部停產，107車間頭孢氨芐、頭孢拉定停產；104車間頭孢噻肟鈉和121車間頭孢曲松月均減產12噸；102車間7-ACA月減產60%。目前企業生產原料通過外購方式彌補。

　　哈藥股份2010年年報顯示，公司實現營業收入125.35億元，而子公司哈藥總廠全年實現銷售收入44.61億元。哈藥總廠的收入占到了公司收入的近四成，部分主要產品的停產必然會帶來業績上的影響。

　　另外，污染事件發生后，哈藥總廠不得不加快本來已經計劃的搬遷計劃。韓洪彬介紹：“只是把一些污染特別大的生產線搬遷，而不是整體搬遷。因為搬遷的影響實在太大，企業搞不好就會‘搬死’。”

　　新的廠址所有基礎設施都會按照最新標準設計，企業將面臨巨大的成本壓力，因此龐大如哈藥這樣的企業也不敢貿然整體搬遷。但哈藥股份相關人士明確表示：“6月13日將召開董事會討論搬遷方案，決議有望在6月14日形成并公告。”

　　哈藥總廠今年年初計劃投資9500萬元用于新址建設，新址總投資額高達23億元。如果加快搬遷進度，哈藥必將面臨更高的固定資產投入。

　　罰款、停產損失和建設資金，都有可能是哈藥股份即將面對的“三座大山”。尤其是在國家控制藥品價格的大背景之下，哈藥股份所倚重的西藥業務主營業務利潤率逐年下滑。而哈藥近年來在銷售策略上奉行高舉高打，廣告投入頗多，銷售費用近三年保持年均10%的增速。這勢必將對公司利潤空間形成擠壓。

　　哈藥六廠相關負責人曾表示：“哈藥集團在歷經多年廣告投入之后，希望在今后著力于渠道建設，使口碑真正落地。”近三年來，哈藥股份現金流量表中，廣告費一項已從2008年的5.23億元下降至2010年的3.65億元，直觀感受也表明，哈藥正逐漸淡出央視標王的爭奪。

　　不過隨著污染事件的曝光，哈藥不得不再回到公眾的視野中。

　　另據了解，哈藥總廠已經將2011年的環保運營投入從去年的5000萬元上調至7000萬元，而隨著治理工作的進行，這一投入可能面臨再次上調。6月9日，哈藥股份股價已經創下21個月以來的新低，市場的憂慮情緒逐步開始蔓延。

　　哈藥集團高層已經連續兩天密集組織會議，商討污染事件的對策。